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三个关键词读懂央行8000亿“大礼包”
发表日期:2020-04-05 20:33| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:2020年第一天,央行宣布将于1月6日下调金融机构存款准备金率个百分点。 此次降准将释放长期资金8000多亿元。 8000亿元、降准、货币政策央行这份大礼包可以从这三个关键词来把握和理解。 首先,货币政策最主要的目标就是在抑通胀和稳增长之间寻找平衡点。 因

  
 

   2020年第一天,央行宣布将于1月6日下调金融机构存款准备金率个百分点。

  
 

   此次降准将释放长期资金8000多亿元。

  
 

   “8000亿元”、“降准”、“货币政策”……央行这份“大礼包”可以从这三个关键词来把握和理解。

  
 

   首先,货币政策最主要的目标就是在抑通胀和稳增长之间寻找平衡点。

  
 

   因此,“8000亿”这个数字,不妨从以下两个角度来理解。

  
 

   对比社会融资规模和此前降准释放的流动性,不难看出,8000亿元流动性的释放依然在“灵活适度”、“稳健的货币政策”范畴内。 今年1-11月社会融资规模增量累计为万亿元,比上年同期多万亿元。 央行此前最近一次降准,是在2019年10月7日,对冲掉即将到期的4500亿元“麻辣粉”(MLF),实际释放7500亿元流动性。 可见此次释放的流动性,虽略有增加,但仍在常规区间内。

  
 

   央行在谈及此次降准时多次提到了“实体经济”:有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

  
 

   降准的水龙头已经打开,水是流入实体经济池子,特别是小微企业的池子,还是通过资金空转流入投机者的资金池,关键在于水管通向哪里。

  
 

   2019年12月召开的中央经济工作会议和12月12日召开的国务院常务会议均指出,“要疏通货币政策传导机制”。

  
 

   简单地说,就是疏通通向实体经济的水流管道,确保水从央行流入商业银行,再顺利流入制造业等实体经济。

  
 

   第二,降准是为了“稳”增长而采取的“逆周期调节”措施。

  
 

   党的十八大报告提出,到2020年,国内生产总值(GDP)翻一番。

  
 

   当前,我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,结构性、体制性、周期性问题相互交织,“三期叠加”影响持续深化,经济下行压力加大。

  
 

   在此背景下,如何才能完成目标?2019年中央经济工作会议和2019年12月6日召开的中央政治局会议均对2020年经济工作进行了部署。

  
 

   相关文件中共41次提及“稳”字,也均提出了“逆周期调节”这个关键词。 “稳”字是最近几年经济政策的总基调,“逆周期调节”是指:在经济过热时,通过宏观政策调节使经济降温,避免资产泡沫的产生;在经济下行时,通过宏观政策使经济升温,保持平稳增长。 所以,“逆周期调节”是手段,“稳”是目标。 因此,降准可谓是2020年“逆周期调节”的首发政策,调控手段之一。 目标是对抗经济下行,保经济稳增长,确保2020年达成“国内生产总值翻一番”的伟大目标顺利完成。

  
 

   第三,货币政策和财政政策是最常见、最有效的两种宏观经济调控手段。

  
 

   要从两者相互配合、并且各有侧重的关系来理解,货币政策未来操作将更加规范化与常态化。

  
 

   1992年邓小平重要谈话后,围绕实现整体小康目标,我国财政政策把促进总量扩张摆在优先位置。

  
 

   近些年来,随着我国经济社会发展和变化,促总量扩张、“大干快上”的发展模式已经行不通了。 在这个背景下,我国财政政策在税收端和支出端都进行了调整。 2012年我国开始实施结构性减税政策,并且带动“放管服”领域的全面深化改革;财政投资也从房地产经济转向了民生领域,与打赢三大攻坚战、乡村振兴等战略紧密结合。 目前,我国财政政策展现出视野更具战略性、释放红利更长期化等特点。

  
 

   未来在短期调控方面,将更加依赖于货币政策调控手段。 央行也将在稳健的基础上,进一步创设和完善政策工具,充分展现多样性、灵活性和适度性。

(责任编辑:admin)
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